截止3月14日收盤，主要指數(shù)出現(xiàn)下跌。其中農(nóng)林牧漁、食品飲料板塊跌幅較大。分析原因，主要是受社融數(shù)據(jù)、新發(fā)疫情案例，以及國際地緣沖突依然趨緊、SEC宣布部分中概股進入“預(yù)摘牌名單”等因素擾動。

展望后市

上述短期因素并不改變中國經(jīng)濟基本面長期向好。首先，近期公布的2月份社融數(shù)據(jù)顯示新增社融1.19 萬億元，雖不及預(yù)期值的2.22 萬億，但這其中有季節(jié)性的原因，也有疫情防疫和房地產(chǎn)限制政策的原因，就單月來看具有偶然性因素，長期依然看好寬松政策落地。

其次，當下出現(xiàn)新增疫情案例，但我國有完備的防疫體系和防疫實踐經(jīng)驗，新增疫情案例對經(jīng)濟的影響較為可控。最后，地緣政治沖突雖加大避險情緒，產(chǎn)生潛在通脹擔憂，但是我國2022年CPI基本可控，穩(wěn)增長預(yù)期可持續(xù)。

在市場方面，可繼續(xù)關(guān)注低估值并受益于穩(wěn)增長政策的行業(yè)板塊。尤其臨近年報和一季度財報披露窗口期，避險情緒充分釋放之后，市場關(guān)注點或重新回到上市公司基本面。

關(guān)于中概

對于近期受關(guān)注的中概股，受國際地緣沖突等外部因素影響，近期中概股出現(xiàn)大幅下跌，具有一定偶然性。從投資角度來看，中概股為代表的科技成長股的波動本身相對比較大，而且新興市場波動大于發(fā)達市場，離岸市場的波動也高于在岸市場。整體來看，當下中概股的股價下跌更多受消息面和情緒交易面的影響更多，但優(yōu)質(zhì)公司仍有堅實的基本面基礎(chǔ)，與估值本身關(guān)系不大。

其實，當市場在調(diào)整的時候，總是會出現(xiàn)很多非理性的聲音或情緒，例如2018年，市場也出現(xiàn)過非理性的聲音。但現(xiàn)在回頭去看，這些市場調(diào)整與波動，尤其是因為偶發(fā)因素而造成的調(diào)整與波動，只是長期向好路上的波折而已。我們相信，這種狀態(tài)并不會持續(xù)很長時間，對其中優(yōu)質(zhì)的公司還是很有信心。

投資線索

整體而言，我國整體經(jīng)濟長期向好趨勢并沒有改變，隨著各方面政策的陸續(xù)出臺，可以預(yù)期會對經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮進一步的積極作用，經(jīng)濟會更好地健康發(fā)展。呼應(yīng)在投資線索上，從中長期角度來看，我們?nèi)詧远春冒ňG色電力、智能汽車、生命科技、新興消費等具有高成長空間的投資方向；對于中短期角度，我們依然維持后市結(jié)構(gòu)性機會豐富的判斷，相對看好“穩(wěn)增長”，例如基建等；困境反轉(zhuǎn)，例如物流、航空、農(nóng)業(yè)；高景氣延續(xù)，例如新能源、半導(dǎo)體等。

*風(fēng)險提示：投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；疬^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來業(yè)績表現(xiàn)?；鹜顿Y需謹慎。