一改過(guò)往“不溫不火”、首發(fā)較難的局面，今年以來(lái)，公募FOF在新基金發(fā)行市場(chǎng)頻出“爆款”。“FOF（Fund of Funds）”是一種專門投資于其他投資基金的基金，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)成立的FOF基金合計(jì)募集金額也超過(guò)500億元。公募FOF基金步入發(fā)展新階段，投資者該如何甄選呢？

FOF集成了底層的基金經(jīng)理的選股能力，在頂層又有自上而下的資產(chǎn)配置的能力，是雙能力的結(jié)合，也是FOF產(chǎn)品整體業(yè)績(jī)比較亮眼的根本原因。

基金的投資范圍包羅萬(wàn)象，而FOF產(chǎn)品可以直接投資于各類基金，是便捷實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)大類資產(chǎn)配置、節(jié)約配置成本的投資工具。同時(shí)FOF能夠?qū)崿F(xiàn)基金市場(chǎng)全覆蓋，優(yōu)中選優(yōu)，還能投資場(chǎng)內(nèi)基金，把握?qǐng)鰞?nèi)外折價(jià)套利的機(jī)會(huì)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，F(xiàn)OF主要有三大優(yōu)勢(shì)：一是基金專業(yè)選擇；二是資產(chǎn)配置；三是幫助把握資產(chǎn)輪動(dòng)，這是FOF越來(lái)越受到青睞的主要原因。

股民選股難，基民選基難，這是一個(gè)客觀事實(shí)。所以我們建議大家一定要放平心態(tài)，把專業(yè)的事情交給專業(yè)的人，這是最重要的一個(gè)投資理念。市場(chǎng)波動(dòng)是不確定的，投資者也易受情緒干擾。因此，基金的選擇應(yīng)更加重視對(duì)市場(chǎng)本身的研究，尤其是對(duì)周期的研究。因此，建議投資者重視長(zhǎng)期基金經(jīng)理的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，選擇穿越周期的優(yōu)秀基金經(jīng)理，長(zhǎng)期持有。FOF更容易穿越資產(chǎn)本身，進(jìn)而基于資產(chǎn)配置框架，為基民提供更為優(yōu)秀的長(zhǎng)期回報(bào)。同時(shí)，市場(chǎng)的波動(dòng)更突顯FOF類資產(chǎn)的價(jià)值，因此FOF或是提升基民體驗(yàn)的不二選擇。

嘉實(shí)在FOF業(yè)務(wù)方面已有多年積累，并積累了包括專戶FOF實(shí)盤運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、完備的資產(chǎn)配置方法論以及不斷豐富的基金產(chǎn)品線等方面的優(yōu)勢(shì)，在FOF管理實(shí)踐中，公司總結(jié)了以風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)為理論基礎(chǔ)的配置方法，并通過(guò)多年研究測(cè)試建立了量化大類資產(chǎn)配置因子庫(kù)和主動(dòng)資產(chǎn)配置模型；同時(shí)還建立了全市場(chǎng)公募基金經(jīng)理評(píng)價(jià)系統(tǒng)，將對(duì)管理人投資風(fēng)格、穩(wěn)定性，以及配置、選股、擇時(shí)能力進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，準(zhǔn)確刻畫定位管理人特征，服務(wù)于FOF投資決策。

隨著政策對(duì)資本市場(chǎng)的支持、資管規(guī)模的擴(kuò)大、經(jīng)營(yíng)管理的多元化等，F(xiàn)OF未來(lái)必將迎來(lái)進(jìn)一步的發(fā)展。對(duì)于FOF未來(lái)的發(fā)展，我們認(rèn)為，其將在投資者機(jī)構(gòu)化、投資策略多樣性、管理模式多元化、產(chǎn)品類型多元化、管理人專業(yè)化、服務(wù)專業(yè)化、市場(chǎng)開(kāi)放化七個(gè)方面出現(xiàn)積極的變化。

相比國(guó)外而言，由于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)可操作性的金融工具目前有限，未來(lái)隨著政策不斷開(kāi)放，F(xiàn)OF規(guī)模的擴(kuò)大，參與機(jī)構(gòu)的專業(yè)性提升，F(xiàn)OF投資范圍也會(huì)更加廣泛、多樣，可操作的金融工具有更多的選擇，投資策略也會(huì)隨之多樣化。

*風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。