疾風(fēng)知?jiǎng)挪?！美?guó)關(guān)稅風(fēng)暴正在給全球市場(chǎng)帶來(lái)韌性考驗(yàn)，中國(guó)股市短期波動(dòng)砸出來(lái)的“黃金坑”為核心資產(chǎn)價(jià)值重估打開了新配置窗口。

看多中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)表現(xiàn)，增量資金正在開啟新一輪戰(zhàn)略布局：中國(guó)版“平準(zhǔn)基金”中央?yún)R金公司公告已經(jīng)并將繼續(xù)增持ETF，央行、金融監(jiān)管總局、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)重磅發(fā)聲推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，多家央國(guó)企資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)增持股票資產(chǎn)和ETF，上百家A股上市公司開啟回購(gòu)/增持股票計(jì)劃，證券公司、公募基金、私募基金等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)回購(gòu)股份、增持股票、自購(gòu)基金等方式進(jìn)場(chǎng)入市，多家銀行加快推進(jìn)回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款支持……

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截至4月9日，全市場(chǎng)股票ETF近3日資金凈流入合計(jì)超過(guò)1874億元。僅4月7和8日，股票型ETF凈流入資金規(guī)模分別為691.81億元、1062.95億元，創(chuàng)2024年10月8日以來(lái)的新高。

上述逢低布局的增量資金是價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的主力代表，它們果斷出手的背后是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)大信念，也是對(duì)A股當(dāng)前配置價(jià)值的堅(jiān)定認(rèn)可。

那么，當(dāng)前A股哪些資產(chǎn)抗壓又吸金、可以作為中長(zhǎng)期配置的核心之選？資金量相對(duì)較小、時(shí)間精力有限的普通投資者有什么簡(jiǎn)單便捷的投資方式嗎？本期“A500投資說(shuō)“來(lái)和大家聊一聊。

01

配置以對(duì)，

A股哪些資產(chǎn)值得重點(diǎn)關(guān)注？

雖然當(dāng)前A股整體的配置價(jià)值得到以“國(guó)家隊(duì)”為引領(lǐng)的增量資金認(rèn)可，基于2025年全A企業(yè)盈利溫和回升的預(yù)判我們也有理由對(duì)未來(lái)6-12個(gè)月保持適度樂(lè)觀，但細(xì)分行業(yè)和領(lǐng)域的投資機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)還需要具體問(wèn)題具體分析。

嘉實(shí)基金認(rèn)為，從中觀層面看，我國(guó)半導(dǎo)體先進(jìn)制程、國(guó)產(chǎn)AI算力應(yīng)用、智能駕駛、創(chuàng)新藥、軍工等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)中期確定性相對(duì)較高，其他的內(nèi)需順周期、供給側(cè)隱含的大多是向上的期權(quán)，即便是關(guān)稅沖擊最大的出口鏈，價(jià)格最終的傳導(dǎo)和非美市場(chǎng)的韌性都有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)和持續(xù)觀察。整體而言，短期A股高波動(dòng)的背后可能蘊(yùn)含中長(zhǎng)期低位布局的高性價(jià)比機(jī)會(huì)；結(jié)構(gòu)上，自主可控的科技、內(nèi)需消費(fèi)、非美優(yōu)勢(shì)制造業(yè)有望成為中期的核心方向。

結(jié)合景氣趨勢(shì)、前瞻指標(biāo)和盈利預(yù)期，以下行業(yè)/領(lǐng)域或?qū)⒊蔀槊绹?guó)關(guān)稅沖擊下的高抗壓“景氣逆行者”：

一、TMT中半導(dǎo)體、元件-存儲(chǔ)鏈、面板、通信設(shè)備等有獨(dú)立產(chǎn)業(yè)周期、有自主可控邏輯或?qū)﹃P(guān)稅敏感度較低品種；

二、對(duì)美敞口較低的制造，如航空裝備、自動(dòng)化、專用設(shè)備、工程機(jī)械等；

三、內(nèi)需消費(fèi)中部分大眾品和必選品，如美護(hù)、乳制品、農(nóng)業(yè)（動(dòng)保及飼料/農(nóng)產(chǎn)品）等；

四、部分漲價(jià)周期品，如能源金屬、貴金屬、稀土、煤炭、部分化工品等。（源自華泰證券2025/4/9《關(guān)稅沖擊下有哪些景氣逆行者？》）

立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，更多優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)或?qū)⒊蔀楹罄m(xù)增量資金進(jìn)場(chǎng)的選擇。自以匯金為代表的“國(guó)家隊(duì)”公告增持以來(lái)，滬深300、上證50、中證500、中證1000等ETF產(chǎn)品資金凈流入大幅飆升。

可見(jiàn)“國(guó)家隊(duì)”買手投資偏好大盤藍(lán)籌股、央國(guó)企、各行業(yè)龍頭企業(yè)。中央?yún)R金在公告中既指出"A股當(dāng)前總體估值處于歷史低位"，隱含對(duì)金融、消費(fèi)等傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊的配置價(jià)值認(rèn)可，也特別提及“代表新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新的上市企業(yè)占比持續(xù)提升”、“下一步，將堅(jiān)定增持各類市場(chǎng)風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)”，與當(dāng)前政策扶持的半導(dǎo)體、人工智能、高端制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)形成呼應(yīng)，未來(lái)增持可能也會(huì)兼顧這些領(lǐng)域。

02

把握時(shí)機(jī)均衡布局

推薦A500指數(shù)ETF（159351）

對(duì)于資金量、時(shí)間和精力都相對(duì)有限的普通投資者來(lái)說(shuō)，如何抄作業(yè)？當(dāng)前時(shí)點(diǎn)均衡布局或許可以一鍵選擇A500指數(shù)ETF（場(chǎng)內(nèi)代碼：159351 場(chǎng)外A類：022453 場(chǎng)外C類：022454）。

A500指數(shù)ETF（159351）所跟蹤的中證A500指數(shù)，發(fā)布于2024年9月23日，雖然問(wèn)世時(shí)間較短，但堪稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量時(shí)代背景下A股核心資產(chǎn)的更全、更優(yōu)、特色寬基表征指數(shù)。

（注：數(shù)據(jù)來(lái)自同花順，截至2024/12/31）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順，截至2025/4/8）

中證A500指數(shù)編制時(shí)兼顧了行業(yè)均衡原則，順周期行業(yè)和科技成長(zhǎng)兼?zhèn)?，并相?duì)超配了信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生等新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)，或能幫助投資者更好把握科技成長(zhǎng)+順周期復(fù)蘇等整體行情趨勢(shì)。

截至2025年4月8日，全市場(chǎng)32只中證A500ETF總規(guī)模超2300億元，較上市時(shí)的554.05億元增長(zhǎng)超300%。嘉實(shí)基金旗下的A500指數(shù)ETF自成立以來(lái)備受投資者喜愛(ài)，背靠嘉實(shí)基金豐富的指數(shù)投資管理和服務(wù)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，A500指數(shù)ETF設(shè)置了季度分紅機(jī)制，每個(gè)季度最后一個(gè)交易日滿足一定條件即可分紅。

根據(jù)最新披露的產(chǎn)品年報(bào)，自成立至2024年末，A500指數(shù)ETF持有人戶數(shù)增長(zhǎng)223.90%，戶均基金份額增長(zhǎng)102.81%。2025年以來(lái)，A500指數(shù)ETF年內(nèi)凈流入26.13億元，位居同類排名前列，年內(nèi)日均成交額達(dá)23.52億元，流動(dòng)性佳，最新份額157.49億份。（數(shù)據(jù)來(lái)自同花順，截至2025/4/8）

截至目前， A500指數(shù)的市盈率回調(diào)至14倍左右，估值相對(duì)而言很有性價(jià)比。均衡、高效，一鍵布局A股優(yōu)質(zhì)百業(yè)龍頭，A500指數(shù)ETF可以搭配多種投資策略，投資者可以根據(jù)自己的情況選擇定投、網(wǎng)格、買入持有、核心+衛(wèi)星、啞鈴等策略買入。

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上觀點(diǎn)不構(gòu)成具體投資建議?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征及其特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益或本金不受損失?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。