如果說(shuō)股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，指數(shù)則是繪制景氣冷暖變化圖譜的指針。這個(gè)指針的跳動(dòng)不僅代表了無(wú)數(shù)投資人的財(cái)富變化，更記錄著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)變遷的歷史足跡。

滬深300指數(shù)有著A股核心資產(chǎn)之稱，成分股由滬深A(yù)股中規(guī)模大、流動(dòng)性好、最具代表性的300只股票組成，反映A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)。如果以動(dòng)態(tài)眼光重新解讀這個(gè)指數(shù)的定義，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同階段，符合上述三大標(biāo)準(zhǔn)的300只核心資產(chǎn)股票不盡相同，指數(shù)權(quán)重股排序和市值結(jié)構(gòu)變化生動(dòng)詮釋著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的變遷。

跟蹤該指數(shù)的嘉實(shí)滬深300ETF成立于2012年5月7日，至今恰好是十年時(shí)間。2012-2022，這十年對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展具有極其特殊的意義，其間跨越了“十二五”到“十四五”三個(gè)五年規(guī)劃。以五年為時(shí)間跨度，選擇節(jié)點(diǎn)時(shí)刻切入，我們可以發(fā)現(xiàn)嘉實(shí)滬深300ETF，也成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的特殊記錄。

“十二五” 2011-2015

2011年3月16日，《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》正式發(fā)布。“十二五”規(guī)劃中，出現(xiàn)了兩個(gè)不同尋常的“首次”：首次主動(dòng)將GDP增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)到7%；首次明確提出居民收入增幅要跑贏GDP，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入分別年均增長(zhǎng)7%以上。

從2005年起，每年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期目標(biāo)都設(shè)定在8%左右?！笆濉币?guī)劃調(diào)低GDP目標(biāo)，調(diào)高收入增速，意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在保持平穩(wěn)較快發(fā)展的同時(shí)，開始更加注重調(diào)整優(yōu)化，推動(dòng)居民消費(fèi)率的上升，釋放長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整成為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向。

在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃方面，以金融業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)被列入重點(diǎn)?！笆濉币?guī)劃提出，全面推動(dòng)金融改革、開放和發(fā)展，構(gòu)建組織多元、服務(wù)高效、監(jiān)管審慎、風(fēng)險(xiǎn)可控的金融體系，不斷增強(qiáng)金融市場(chǎng)功能，更好地為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式服務(wù)。加快多層次金融市場(chǎng)體系建設(shè)，大力發(fā)展金融市場(chǎng)，繼續(xù)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，顯著提高直接融資比重。

資本市場(chǎng)發(fā)展、機(jī)構(gòu)投資者興起，指數(shù)化投資工具需求日益旺盛。在“十二五”規(guī)劃正式實(shí)施的第二年，2012年5月7日嘉實(shí)滬深300 ETF成立，募集規(guī)模193.33億份，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為88,720戶，刷新了六年以來(lái)ETF認(rèn)購(gòu)戶數(shù)紀(jì)錄。

作為首批跨市場(chǎng)ETF之一，嘉實(shí)滬深300ETF不僅提供了配置中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的指數(shù)化工具，也推動(dòng)了股指期貨等金融衍生品的發(fā)展，成為“十二五”期間資本市場(chǎng)金融創(chuàng)新的重要標(biāo)志之一。

“十二五”規(guī)劃推動(dòng)金融業(yè)大發(fā)展的成果，被記錄在2015年的嘉實(shí)滬深300ETF年報(bào)里。當(dāng)年年報(bào)顯示，截至2015年年末，嘉實(shí)滬深300ETF前十大持倉(cāng)股票囊括了中國(guó)平安、民生銀行、中信證券等金融業(yè)龍頭企業(yè)，保險(xiǎn)、銀行、證券三大子行業(yè)悉數(shù)入選，金融業(yè)占比34.34%位居各行業(yè)首位。

同時(shí)，居民收入提速與消費(fèi)升級(jí)也有所體現(xiàn)。在10-15位重倉(cāng)股中，出現(xiàn)了貴州茅臺(tái)、格力電器、伊利股份。飲酒、喝奶、吹空調(diào)，中國(guó)消費(fèi)升級(jí)成為市場(chǎng)高度認(rèn)同的長(zhǎng)邏輯，以至于后市逐步演繹出“茅指數(shù)”的概念。彼時(shí)，列入“十二五”規(guī)劃的新興產(chǎn)業(yè)小荷才露尖尖角，在滬深300指數(shù)中的占比尚不明顯，“寧組合”與“茅指數(shù)”一爭(zhēng)雌雄要到5年以后才會(huì)發(fā)生。

“十三五” 2016-2020

2016年3月17日，《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》發(fā)布。轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、促創(chuàng)新，建立長(zhǎng)效發(fā)展機(jī)制成為規(guī)劃重點(diǎn)，新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性意義進(jìn)一步凸顯?！笆濉币?guī)劃提出，到2020年，力爭(zhēng)使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量，增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到15%，部分產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵技術(shù)躋身國(guó)際先進(jìn)水平。15%的目標(biāo)相比“十二五”規(guī)劃中的8%，增長(zhǎng)了近一倍。

“十三五”期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)拾級(jí)而上。2016年至2018年，經(jīng)濟(jì)總量相繼突破70萬(wàn)億元、80萬(wàn)億元、90萬(wàn)億元，并于2020年首次突破100萬(wàn)億元大關(guān)，人均GDP連續(xù)兩年超過(guò)1萬(wàn)美元。在全球遭遇新冠疫情沖擊下，中國(guó)成為當(dāng)年唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性。

強(qiáng)大韌性，來(lái)自完善的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、巨大的消費(fèi)需求，最終形成了中國(guó)領(lǐng)先世界的綜合國(guó)力。

折射到滬深300指數(shù)，這一年的指數(shù)市值結(jié)構(gòu)更加均衡，權(quán)重股排行榜上出現(xiàn)了不少新面孔。

嘉實(shí)滬深300 ETF 2020年年報(bào)顯示，第一大權(quán)重股易主，貴州茅臺(tái)取代中國(guó)平安登頂，白酒、生物醫(yī)藥、免稅、乳品等行業(yè)的龍頭公司集體進(jìn)入前十大，金融業(yè)占比由2015年的34.34%下降到26.27%。11-15位權(quán)重股中首次出現(xiàn)了光伏、電子、工程機(jī)械等行業(yè)的代表。在內(nèi)需潛力充分釋放的同時(shí)，高端先進(jìn)制造逐步崛起，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步前行的另一大支撐。

“十三五”期間，多層次資本市場(chǎng)改革不斷深化，主板市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度進(jìn)一步完善。2019年，嘉實(shí)滬深300ETF完成“交易申贖模式改制”，為期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同年年底，深交所滬深300 ETF期權(quán)誕生，嘉實(shí)滬深300 ETF成為深交所首個(gè)且唯一一個(gè)ETF期權(quán)標(biāo)的。

“十四五” 2021-2025

2021年3月12日，《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》發(fā)布。7萬(wàn)字的“十四五”規(guī)劃綱要，用一系列首次提出的新目標(biāo)規(guī)劃高質(zhì)量發(fā)展的藍(lán)圖。

首次對(duì)基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)投入設(shè)置指標(biāo)，基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)占研究經(jīng)費(fèi)的比重從2020年的6.16%上升到2025年的8%以上。首次提出“高價(jià)值發(fā)明專利擁有量”，將科技強(qiáng)國(guó)根基夯筑得更加扎實(shí)。

首次提出“數(shù)字生態(tài)”概念。數(shù)字成為新的生產(chǎn)要素，數(shù)字技術(shù)全面地融入到經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展的各個(gè)領(lǐng)域。

首次提出碳達(dá)峰、碳中和兩個(gè)目標(biāo)，非化石能源占比提高到20%左右。中國(guó)開始確立全球新能源革命的領(lǐng)跑地位。

從中國(guó)制造到中國(guó)智造、中國(guó)創(chuàng)造，一批新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司快速發(fā)展壯大，成為A股市場(chǎng)新的力量。2021年12月10日，中證指數(shù)公司對(duì)滬深300指數(shù)樣本進(jìn)行調(diào)整，寧德時(shí)代、天齊鋰業(yè)、邁瑞醫(yī)療、中芯國(guó)際等新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司納入成分股。

滬深300指數(shù)編制以往需要遵循“創(chuàng)業(yè)板證券進(jìn)入指數(shù)樣本空間的時(shí)間為三年”的規(guī)則，這一年的11月19日，中證指數(shù)公司將該規(guī)則調(diào)整為“上市時(shí)間超過(guò)一年”。這次規(guī)則的修訂，意味著滬深300向更多新興產(chǎn)業(yè)公司敞開大門，這只經(jīng)典指數(shù)從此更加富有活力。

2021年年報(bào)，成立已經(jīng)近十年的嘉實(shí)滬深300ETF在“十四五”第一年變得格外朝氣蓬勃。相比“十三五”最后一年，金融業(yè)占比由26.27%下降到20.85%；制造業(yè)占比提高到了58.35%排名各行業(yè)首位。此時(shí)光伏茅、鋰電茅的說(shuō)法開始流行，寧德時(shí)代、隆基股份、比亞迪等標(biāo)志著能源革命的行業(yè)龍頭進(jìn)入了持倉(cāng)權(quán)重前十五位。

新面孔不斷涌現(xiàn)，成分股結(jié)構(gòu)變遷，生動(dòng)演繹著中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力的淘汰與新生。投資指數(shù)獲得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均增速收益，這是市場(chǎng)給與的紅利。嘉實(shí)滬深300ETF 成立十年以來(lái)，經(jīng)歷市場(chǎng)風(fēng)云跌宕起伏，一路陪伴長(zhǎng)期投資者堅(jiān)信中國(guó)經(jīng)濟(jì)向上的力量。截至5月26日，滬深300ETF成立以來(lái)總回報(bào)77.76%。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年5月，嘉實(shí)滬深300ETF管理規(guī)模超過(guò)174億元，在全部股票型ETF中規(guī)模排名前十，同時(shí)也是目前深市規(guī)模最大的ETF產(chǎn)品。自成立以來(lái)，該基金累計(jì)成交額達(dá)7912.67億元，日均成交額超過(guò)3億元，ETF及聯(lián)接基金持有人合計(jì)已達(dá)129萬(wàn)。

嘉實(shí)滬深300ETF超百萬(wàn)持有人的規(guī)模紀(jì)錄，不僅展示著嘉實(shí)基金的品牌影響力，也在某種程度上凝結(jié)著投資人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)的信心。

*風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。