★背景新聞
? 4月20日，可口可樂表示將提高飲料價(jià)格。
? 4月21日，國際日化巨頭寶潔表示，將從今年9月開始提高嬰兒產(chǎn)品、成人紙尿褲和女性護(hù)理用品的價(jià)格，漲幅為5%-9%不等，并表示這可能是更大范圍商品漲價(jià)的預(yù)兆。再到實(shí)現(xiàn)疫情防控常態(tài)化，我們積累了豐富的抗疫經(jīng)驗(yàn)，取得了來之不易的重大成果。
新聞來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
Q1：為啥會(huì)出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象？
一切的元兇還是我們熟悉的新冠疫情。一般來說，造成通貨膨脹的直接原因是一國流通的貨幣量大于本國有效經(jīng)濟(jì)總量。通俗的來講，就是錢多了，可以買的東西（實(shí)物、服務(wù)等）卻沒變多。
而為了應(yīng)對新冠疫情的影響，多國央行都選擇了寬松的貨幣政策，也就是我們說的“印錢”，比如美國的2萬億美元的CARES法案、歐洲的8000億歐元量化寬松計(jì)劃PEPP、英國政府的3300億英鎊財(cái)政刺激方案。而實(shí)質(zhì)上，由于疫情的影響，很多供給端的企業(yè)都處于停擺的狀態(tài)。兩相作用之下，通脹自然難以避免。
隨著疫苗初步落地，全球疫情逐漸得到控制，供給端迎來復(fù)蘇，在流動(dòng)性非常寬松的背景下，大宗商品價(jià)格也隨之快速上漲。而3月中旬，美國又繼續(xù)出臺(tái)1.9萬億美元的紓困刺激法案；4月29日，白宮又公布了1.8萬億美元的“美國家庭計(jì)劃”，也進(jìn)一步推升了全球的通脹預(yù)期。
Q2：那么展望今后，通脹會(huì)怎么樣呢？我們又該怎么應(yīng)對，才能保護(hù)住自己的錢，讓它保持“值錢”呢？為此，小編咨詢了公司的資深研究大咖——嘉實(shí)資源精選基金經(jīng)理蘇文杰先生，請他來答疑解惑。對于后續(xù)的資本市場，蘇文杰認(rèn)為，從流動(dòng)性的角度看，3月11日美國總統(tǒng)拜登在白宮簽署了總額達(dá)1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，標(biāo)志著這一法案正式生效。這一經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃的主要內(nèi)容包括：在當(dāng)前失業(yè)救濟(jì)金基礎(chǔ)上，每人每周增加300美元額外福利，擴(kuò)大失業(yè)救濟(jì)范圍并將適用時(shí)間延長到9月6日；為州和地方政府撥款約3500億美元資金；為學(xué)校重新開放提供約1700億美元等。在經(jīng)濟(jì)開始緩慢恢復(fù)的情況下，一次性投放數(shù)額如此巨大的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，可能會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹。從疫情的角度來看，2月以來中國、美國疫情逐漸得到控制，但3月以來印度疫情卻大幅增加，這給恢復(fù)中的全球經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，但總體全球疫情逐漸得到控制，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將持續(xù)好轉(zhuǎn)。綜合來看，我們認(rèn)為未來半年左右是經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)而流動(dòng)性較為寬裕的環(huán)境.
關(guān)于如何應(yīng)對通脹風(fēng)險(xiǎn)，或者說把握通脹機(jī)會(huì)進(jìn)行投資，蘇文杰認(rèn)為，從資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)次序看，通脹交易隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將呈三階段演繹：階段一，交易寬松，黃金領(lǐng)銜。央行大量釋放流動(dòng)性對沖，經(jīng)濟(jì)筑底，對利率敏感的貴金屬率先受益；
階段二，交易復(fù)蘇，基本金屬領(lǐng)銜，工業(yè)復(fù)蘇更為快捷，制造業(yè)上游彈性最大的基本金屬為受益；
階段三，交易滯漲，原油、農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)銜。消費(fèi)回暖，隨著復(fù)蘇逐級(jí)向下游傳導(dǎo)，CPI漲速超越PPI，經(jīng)濟(jì)呈類滯脹特征，后端的農(nóng)產(chǎn)品與原油受益。
在這一理論中，當(dāng)前我們正處第二階段。
因此，要把握下階段的市場，布局第二階段、第三階段都是可選的選項(xiàng)。
無論是投資哪類商品，最直接的方式自然還是物理投資——囤積現(xiàn)貨，但對于普通投資者來說，大量備貨原油、農(nóng)產(chǎn)品這類大宗商品的難度系數(shù)較大，倉儲(chǔ)成本、物流成本和銷售渠道都是一個(gè)比較大的障礙，更簡單可行的選擇是抓緊時(shí)間，提前給愛車加一箱油。與購買現(xiàn)貨相比，商品期貨就省去了倉儲(chǔ)的煩惱，且由于保證金交易制度自帶杠桿，也有機(jī)會(huì)博取更大的收益。但與此同時(shí)，商品期貨的風(fēng)險(xiǎn)也更大，且操作較為復(fù)雜，對于一般投資者來說，還是需要多加謹(jǐn)慎。上述的各個(gè)領(lǐng)域都有經(jīng)營范圍相關(guān)的上市公司，因此投資者也可以通過股市去直接的進(jìn)行布局。當(dāng)然，在投資前一定要仔細(xì)研究，甄別相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營范圍和經(jīng)營質(zhì)量，不要錯(cuò)將“李鬼”當(dāng)成“李逵”，造成投資損失。經(jīng)過二十余年的發(fā)展，公募基金已經(jīng)形成了非常完備的產(chǎn)品體系，且管理透明、制度完善，是個(gè)人投資者理想的投資工具。大家在布局相關(guān)行業(yè)時(shí)，也請多關(guān)注一下小編家的產(chǎn)品~嘉實(shí)基金產(chǎn)品線齊全，無論是股票、債券、混合、貨幣等傳統(tǒng)類型基金，還是像嘉實(shí)原油、嘉實(shí)黃金這類QDII另類投資基金，小編家通通都有，定能助您的資產(chǎn)配置一臂之力！
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。
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